АКРА позитивно оценивает перспективы регионов по рефинансированию долгов. Распределение дотаций и субсидий по регионам в 2017 году В 2016 г. впервые за пять лет бюджетные кредиты были направлены на рефинансирование долгов, а не на финансирование дефицитов бюджетов, отмечает АКРА. На конец 2016 года (впервые с 2011-го) задолженность регионов перед банками стала меньше, чем задолженность перед федеральным бюджетом. Совокупный банковский долг регионов снизился на 157 млрд рублей. При этом не все регионы заместили рыночный долг бюджетным. К ним, в частности, относятся регионы с неустойчивым финансовым положением.В 2017 году будет возвращено больше бюджетных кредитов, чем выдано. График погашения бюджетных кредитов в текущем году на 20–30 млрд рублей превышает их дополнительный объем в федеральном бюджете. Обратное рефинансирование и необходимость финансировать дефициты вновь изменят структуру госдолга регионов. К концу 2019 года доля рыночного долга в структуре заимствований может составить 80%.Краткосрочные кредиты Федерального казначейства не снизили потребность регионов в банковских кредитах. В 2014–2016 годах обороты по погашению и привлечению долга в течение одного года составляли порядка одного триллиона рублей. Сезонность расходов, а также недоступность казначейских кредитов в декабре создавали в конце каждого года повышенный спрос на кредитные ресурсы банков.Объем размещений облигаций регионами в период с 2017 по 2019 год может вырасти вдвое. Потенциальный объем размещений облигаций регионами для рефинансирования банковского долга и бюджетных кредитов с 2017 по 2019 год составит до 250–300 млрд рублей в год. Облигации предпочтительнее банковских кредитов: даже наиболее закредитованным регионам более длинные долговые бумаги обходятся дешевле коротких банковских займов. Потенциальная экономия при размещении облигаций по сравнению с получением банковского кредита в указанный период (2017–2019) составит 2–3% от стоимости обслуживания долга в год.
