Гарвардские ученые: ФРС стоит сохранить $4,5 трлн облигаций на балансе ради стабильности

ФРС стоит отказаться от плана сократить объем облигаций на своем балансе и использовать их в качестве нового инструмента для защиты экономики от финансовых рисков, полагают бывший член Совета управляющих ФРС Джереми Стейн и его коллеги из Гарвардской школы бизнеса – Робин Гринвуд и Сэмюэл Хэнсон. Соответствующее исследование они представили на симпозиуме в Джексон-Хоул, сообщает Reuters. Эти бумаги на $4,5 трлн позволят ФРС на постоянной основе обеспечивать заинтересованных в безопасных активах инвесторов краткосрочными казначейскими облигациями. В результате частные источники краткосрочного финансирования рынков будут «вытеснены» - в нормальные времена эта система стабильна, однако в течение кризисов выступает источником нестабильности. «За счет расширения общего предложения безопасных краткосрочных обязательств ФРС может ослабить рыночные стимулы для выпуска слишком больших объемов краткосрочных обязательств частными посредниками», - отмечается в исследовании. Кроме того, его авторы считают, что ФРС следует сократить объем ипотечных бумаг на своем балансе и понизить средний срок погашения облигаций в своем портфеле.