«Атон»: перенос приватизации «Башнефти» ставит под угрозу приватизацию «Роснефти» в 2016 году

«Решение не только негативно повлияет на выполнение бюджета, для которого приватизация представляет ключевой источник дохода (1 трлн рублей), но и создает серьезные риски по выполнению задач приватизации. Так, резкое изменение решения по «Башнефти» ставит под угрозу и сделку по продаже пакета «Роснефти» в этом году. Мы считаем, что продажа «Башнефти» «Роснефти» с последующей приватизацией «Роснефти» стала бы оптимальным вариантом для правительства. Отказываясь от этой опции, правительство теряет синергетический эффект в размере $2,6 млрд и возможность повысить стоимость «Роснефти» накануне продажи, добившись максимального дохода от «приватизации», - говорится в обзоре. Аналитики «Атона» отмечают, что такие действия правительства приводят к утрате доверия инвесторов к инвестиционному процессу и росту неопределенности, подрывая инвестиционный климат. Другим важным, если не судьбоносным, последствием переноса сроков приватизации «Башнефти» может оказаться сделка по продаже 19,5% акций «Роснефти», которая могла бы принести правительству $10-11 млрд. Продажа «Башнефти» «Роснефти» и затем приватизация « Роснефти» – беспроигрышное решение для правительства, указывает «Атон». Как отмечает инвесткомпания, в течение последних трех-пяти лет «Роснефть» по коэффициентам EV/EBITDA (стоимость предприятия к операционной прибыли до уплаты процентов, налогов и амортизации) и P/E (цена акции к чистой прибыли) торгуется c премией по отношению к другим российским нефтяным компаниям. «Таким образом, объединение «Роснефти» и «Башнефти» и последующая продажа пакета акций в размере 19,5%, по сути, сразу убивает двух зайцев: реализуются две сделки с максимальным доходом для государства и максимальным синергетическим эффектом для отрасли», - подчеркивает инвесткомпания. Как ранее сообщал RNS, 16 августа стало известно, что правительство РФ переносит сроки приватизации «Башнефти». Позднее первый вице-премьер Игорь Шувалов заявил, что правительство проработает вопрос более эффективной продажи пакета акций «Башнефти». По его словам, председатель правительства РФ Дмитрий Медведев принял решение перенести приватизацию «Башнефти» на более поздний срок и в связи с этим дал поручение дополнительно изучить вопрос более эффективной продажи пакета компании. После переноса приватизации «Башнефти» на первый план выходит приватизация «Роснефти», отмечал Шувалов.