Эксперты: есть риски дальнейшего ослабления рубля

Дмитрий Булин Би-би-си, Москва Главным фактором, влияющим на курс рубля, являются мировые цены на нефть, а решение ЦБ о понижении ключевой ставки имеет краткосрочный эффект, считают ведущие аналитики российского валютного рынка, опрошенные Би-би-си. При отсутствии форс-мажоров в виде новых санкций против России доллар может вернуться в коридор, очерченный в начале этой недели министром экономического развития Алексеем Улюкаевым: 55-60 рублей за единицу американской валюты до конца года. Однако дешевая нефть (в пятницу стоимость барреля североморской нефти Brent опустилась до 53,1 доллара), значительные сентябрьские и декабрьские выплаты по внешним долгам (по некоторым данным, восемь и 13 миллиардов долларов соответственно), а также укрепление доллара на мировых рынках могут привести к дополнительному ослаблению российской валюты. Русская служба Би-би-си спросила валютных аналитиков, чем вызвано нынешнее обесценивание рубля - и до каких значений он может упасть к концу года. Наталья Орлова, главный экономист Альфа-банка: Происходящее на валютном рынке отражает беспокойство участников рынка относительно внешней среды. Отчасти, я думаю, рынок реагирует на решение ЦБ о снижении ключевой ставки. Очевидно, что снижение ставки не поддерживает валютный курс. Поэтому сам факт сегодняшнего решения ЦБ говорит о том, что он не готов расплачиваться высокой процентной ставкой за поддержание стабильности рубля. Я считаю, что решение понизить ставку было правильным, поскольку в будущем такой возможности может уже не быть: Федеральная резервная система США может повысить учетную ставку, а кроме того, цены на нефть по-прежнему снижаются. В настоящий момент ситуация на российском валютном рынке во многом обусловлена изменением цен на нефть и силой доллара на мировых рынках. Я думаю, что мы останемся в интервале 60-65 за доллар. Мне кажется, что для Центробанка - даже судя по тому, что он перестал покупать валюту в резервы на этой неделе на фоне ослабления рубля - было бы некомфортно допустить, чтобы рубль падал еще ниже. Николай Кащеев, директор по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка: Преодоление долларом отметки в 61 рубль - краткосрочное явление. Работают три фактора: нефть, понижение Центробанком ключевой ставки и третья волна санкций. И я бы не сказал, что в этих условиях 61 рубль за доллар представляет собой большое колебание. Это просто круглая цифра. Я не думаю, что нефть так и будет оставаться в районе нынешних значений - ниже она вряд ли опустится. 53 доллара за баррель марки Brent - по моему мнению, нижняя граница. Поэтому для рубля сейчас гораздо большую угрозу, чем нефть, представляет форс-мажор, то есть санкции. Мне кажется, возвращение доллара в коридор 55-60 рублей вполне возможно. У нас нормальный внешнеторговый баланс: импорт упал никак не меньше экспорта. Серьезные выплаты по внешнему долгу относятся к сентябрю и декабрю. Если только форс-мажоров каких-то не случится, то доллар будет в коридоре 55-60 рублей. Владимир Пантюшин, старший стратег Sberbank CIB: Мы видели, что рубль с самого утра пятницы был настроен на ослабление, и по вполне понятным причинам. Он попал под влияние снижения цен на нефть и укрепления доллара на мировых рынках. К тому же внутри страны никакого серьезного противовеса этим факторам не было: экспортеры завершили продажи валюты и под выплату налогов, и под выплату дивидендов. Мы считаем, что рубль будет и дальше ослабевать. Наш ориентир на конец года - 65 рублей за доллар. Основной фактор ослабления рубля - глобальная валюта в лице доллара, а его курс будет зависеть от того, когда и насколько резко начнется повышение учетной ставки ФРС. Некоторые риски для рубля могут появиться осенью, когда начнутся выплаты по внешним долгам. Риски состоят в том, что если ЦБ не будет реагировать на растущие потребности в валюте со стороны банков и компаний, то возможно более резкое ослабление рубля. Впрочем, я не ожидаю такого же резкого ослабления, как в декабре прошлого года. Думаю, в конце концов, мы увидим более мягкое развитие ситуации. Но будет или не будет ЦБ предоставлять валютное РЕПО - может оказаться критическим фактором. Если нет, то риск неожиданного ослабления будет существенным. Александр Исаков, экономист по России и СНГ "ВТБ Капитал": Колебания на валютном рынке связаны главным образом с динамикой товарных рынков, а конкретно - нефти. И они не имеют никакого отношения к решению Банка России о снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов. Даже психологический аспект в данном случае можно полностью исключить, потому что ожидания относительно снижения ставки абсолютно совпали с тем, что осуществил в итоге ЦБ. 50 базисных пунктов - такова была и наша оценка, и общий довольно плотный консенсус. Любой прогноз курса рубля обусловлен динамикой фундаментальных показателей: стоимости нефти, оттока капитала. Когда мы прогнозируем курс на конец года, мы обязательно указываем цену на нефть, лежащую в его основе. Что же касается прогноза по нефти - то хорошо известна загадочность таких прогнозов. Нефть - это одновременно и основная переменная всех валютных прогнозов, и их слабое звено. Но можно сказать, что если текущая цена нефти порядка 53 долларов за баррель сохранится до конца года, то мы можем ожидать и сохранение курса рубля на повышенных уровнях.