Крупнейшие корпорации урезали капиталовложения на 2025 год
Российские компании объявили о сокращении инвестиционных программ на 2025 год на 733 млрд рублей по сравнению с текущим периодом. Об этом пишут «Ведомости» со ссылкой на доклад «Инвестиции в России: последние тенденции» Института экономики роста имени Столыпина.
Среди основных причин урезания капитальных вложений эксперты называют высокую ключевую ставку, удорожание заемных средств, падение потребительского спроса, дефицит квалифицированных кадров и рост инфляции. Исследователи приводят примеры крупнейших российских корпораций, которые публично заявили о пересмотре своих планов в сторону уменьшения.
РЖД утвердила инвестпрограмму на следующий год в размере 890,9 млрд рублей против почти 1,3 трлн рублей в 2024 году. «Газпром» запланировал сокращение капиталовложений с 1,64 трлн до 1,52 трлн рублей. «Норникель» намерен инвестировать 215 млрд рублей после 283 млрд рублей в уходящем году, отмечают авторы доклада.
Вместе с тем данные Центрального банка демонстрируют иную картину. Согласно опросу предприятий регулятора, большинство компаний — 59% — не планируют отклоняться от принятых в начале года инвестиционных планов. Четверть предприятий даже скорректировала планы в сторону увеличения. Лишь 17% компаний снизили свои программы преимущественно из-за нехватки собственных средств, указывается в обзоре ЦБ.
По данным Росстата, инвестиции в основной капитал выросли на 4,3% в первом полугодии 2025 года, что существенно меньше показателя аналогичного периода прошлого года — 11,2%. Во втором квартале рост замедлился до 1,5% после 8,7% в январе-марте.
Среди факторов риска аналитики выделяют исчерпание инвестиционного импульса. Замедление роста капиталовложений с 14,5% в 2023 году до 4,9% в 2024 году свидетельствует о формировании нисходящего тренда. Отложенный эффект высоких ставок будет ощущаться до середины 2026 года даже при начавшемся снижении ключевой ставки, поскольку трансляция в реальную экономику происходит с лагом три-шесть кварталов, подчеркивается в документе.