StanChart предупреждает о риске ликвидации, если Bitcoin упадет на 22% от стоимости
Investing.com - Растущее число публичных компаний держит Bitcoin на своих балансах, однако Standard Chartered (LON:STAN) предупреждает, что волатильность цен может вскоре вызвать волну вынужденных ликвидаций, если условия ухудшатся.
В отчете, опубликованном во вторник, ведущий аналитик по цифровым активам Standard Chartered Джефф Кендрик определяет "уровень боли в 22% ниже средней цены покупки как потенциальный уровень ликвидации" для корпоративных казначейств, держащих Bitcoin.
В настоящее время 61 компания, классифицированная как Bitcoin-казначейства — те, которые не связаны с криптовалютами, но держат Bitcoin для диверсификации баланса — контролируют в общей сложности 673 897 BTC, или 3,2% от всех Bitcoin, которые когда-либо будут существовать.
Кендрик подчеркивает, что половина этих фирм приобрела свои активы по средней цене выше $90 000.
"Если цены на Bitcoin упадут на 22% ниже средней цены покупки, они могут стать вынужденными продавцами", — написал он, ссылаясь на крах Core Scientific в 2022 году как на прецедент. В то время майнер продал тысячи BTC, когда цены упали всего на 22% ниже его денежных затрат.
MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), которая стала пионером модели корпоративного казначейства Bitcoin, владеет большей частью этих резервов — 86% от общего объема — и имеет гораздо более низкую среднюю цену покупки в $70 000.
Однако новые участники подвержены большему риску. "Их активы удвоились за последние два месяца до чуть менее 100 000 BTC, и их средние цены покупки в большинстве случаев выше, чем у MSTR", — отмечает Кендрик.
В отчете также отмечается долгосрочная структурная проблема. В то время как большинство казначейств сейчас имеют мультипликаторы чистой стоимости активов (NAV) выше 1 из-за ограниченного доступа инвесторов и институциональных ограничений, Standard Chartered ожидает, что "мультипликаторы NAV выше 1 станут неустойчивыми" по мере улучшения доступа к ETF.
Это может оказать "понижательное давление на цены акций держателей Bitcoin".
Банк предупреждает, что, хотя долгосрочные перспективы Bitcoin остаются конструктивными, краткосрочная волатильность может выявить уязвимости этих казначейств. "Достаточно движения ниже $90 000, чтобы половина Bitcoin-казначейств (по количеству компаний) оказалась в убытке".
Ключевой вопрос, по мнению Кендрика, заключается в том, какую боль компании могут выдержать, прежде чем будут вынуждены продать свои активы в Bitcoin.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.