Импульс европейской индустрии роскоши остается слабым: RBC
Investing.com - Европейские акции компаний сектора роскоши продолжают испытывать трудности, поскольку динамика доходов остается в основном отрицательной из-за влияния валютных курсов и признаков ослабления спроса.
За последний месяц сектор роскоши показал слабую динамику: цены акций остались на прежнем уровне по сравнению с ростом индекса MSCI Europe на 6%.
По мнению аналитиков RBC Рынки капитала, "последние данные и комментарии указывают на отсутствие улучшений и возможное замедление во втором квартале 2025 года", добавляя, что предпочтительной стратегией остается оборонительное позиционирование.
Брокер выделяет Hermes International (EPA:HRMS) и Ferrari NV (Нью-Йорк:RACE) как предпочтительные оборонительные активы благодаря их высокой маржинальности и устойчивым доходам.
Среди крупных игроков LVMH (EPA:LVMH) и Burberry (LON:BRBY) рассматриваются как возможности для восстановления, причем LVMH выигрывает от своего диверсифицированного портфеля брендов, а Burberry предлагает "надежную стратегию восстановления".
Однако риски сохраняются, и аналитики RBC предупреждают, что "прогнозы роста доходов могут оказаться слишком оптимистичными" для таких компаний, как Kering (EPA:PRTP), Burberry и LVMH из-за сдержанной среды спроса.
Сегмент "мягкой" роскоши продолжает испытывать давление, в то время как спрос на ювелирные изделия показывает большую устойчивость. Например, Richemont (SIX:CFR) подтвердил сохраняющуюся силу в ювелирном сегменте благодаря своим брендам Cartier и Van Cleef&Arpels.
"Умеренное недавнее (апрель/май) повышение цен в Cartier и Van Cleef&Arpels должно обеспечить дополнительную поддержку выручки в 2026 финансовом году, что превышает наши ожидания для большинства брендов мягкой роскоши (за исключением Hermes)", — отметили аналитики под руководством Пирала Дадхании в своем отчете.
Динамика цен акций также ухудшилась в большей части сектора. За последние три месяца сектор роскоши упал на 19%, отражая опасения по поводу рисков тарифов США и потребительского спроса.
Watches Of Switzerland Group PLC (LON:WOSG), Kering SA (EPA:PRTP) и Swatch Group AG (SIX:UHR) входят в число компаний, демонстрирующих отрицательную динамику цен и пересмотр прогнозов по доходам, при этом RBC сохраняет осторожность в отношении тенденций спроса на швейцарские часы в 2026 финансовом году.
Тем не менее, не все сигналы негативны. RBC указывает на относительный потенциал роста у LVMH, Burberry и EssilorLuxottica SA (EPA:ESLX) после недавнего снижения оценок.
Аналитики также повысили рейтинг Pandora (OTC:PNDRY) A/S (CSE:PNDORA) до "Соответствует сектору" и начали освещение Brunello Cucinelli (BIT:BCU), хотя и с более нейтральной позицией. "Отзывы инвесторов в основном согласуются с тем, что более оборонительный уклон по-прежнему предпочтителен в секторе роскоши", — говорится в отчете.
Между тем, сектор спортивных товаров выглядит для RBC более привлекательно. Брокерская компания отдает предпочтение Adidas AG (ETR:ADSGN) (OTC:ADDYY) как своему главному выбору, ссылаясь на "сильный импульс бренда, самопомощь, улучшение продукта, слабую конкуренцию и благоприятный модный цикл".
Недавний визит в штаб-квартиру компании убедил аналитиков в том, что "производственный механизм работает на полную мощность", с дальнейшим потенциалом роста валовой маржи. Оценка Adidas также рассматривается как привлекательная, отметили аналитики.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.