Рост страхового рынка сулит новые перспективы инвесторам на Мосбирже

По данным ЦБ, в 2024 году страховой рынок показал впечатляющие результаты: объем собранных премий вырос почти на две трети по сравнению с предыдущим годом, опередив динамику ВВП. Особенно активно развивалось накопительное страхование жизни (НСЖ), которое стало главным драйвером роста и, по мнению экспертов, сохранит лидирующие позиции в 2025 году. Вместе с экспертами "РГ" разбиралась, какие перспективы это сулит инвесторам на Мосбирже.

По словам вице-президента "Ренессанс страхование" Владимира Залужского, страховой рынок во многом отражает динамику экономики в целом, но при этом значительно опережает макроэкономические показатели. В 2024 году ВВП России вырос на 4,1 процента, а страховой рынок прибавил сразу 63 процента, впервые преодолев планку в 3,7 трлн рублей. Важно, что сектор продолжает показывать уверенный рост даже при высокой ключевой ставке: потребители предпочитают сохранять средства, что стимулирует спрос на накопительные страховые продукты.

Алексей Антонов из ВБЦ добавляет, что рынок сейчас переживает этап укрупнения. Небольшие компании объединяются с более крупными игроками из-за высокой стоимости урегулирования убытков и роста операционных расходов. Серьезное влияние на отрасль оказала геополитическая обстановка: уход международных страховщиков и перестраховщиков, а также проблемы с поставками и колебания курсов валют повлияли на спрос по разным сегментам страхования - от автомобильного до предпринимательских рисков.

Алена Яковлева, основатель и управляющий партнер ГК "РосКо", также подчеркивает устойчивость сектора. По данным Российского союза страховщиков, в 2024 году компании по страхованию жизни собрали премии на 2,1 трлн рублей - в 2,6 раза больше, чем годом ранее.

Владимир Залужский отмечает, что развитию накопительных продуктов способствует поддержка государства, в том числе запуск программы долгосрочных сбережений (ПДС), которая за первый год собрала 216 млрд рублей, но есть и другие стимулы роста.

"Государство дает налоговые льготы для полисов сроком от 10 лет. По оценкам Kept, по итогам 2025 года только объем рынка ДСЖ в России может составить 200-250 млрд рублей. Также полагаем, что рынок ДМС продолжит расти, так как дефицит квалифицированных кадров будет усиливаться и компании будут вынуждены развивать программы лояльности", - констатирует Залужский.

Будущее рынка эксперты связывают с развитием ситуативного страхования. Это позволит предлагать персонифицированные полисы в зависимости от их поведения и потребностей. К этому списку можно добавить страхование киберрисков, оценку убытков с помощью новых цифровых инструментов и так далее.

В целом для инвесторов страховой бизнес выглядит привлекательно. Владимир Залужский говорит, что успех IPO "Ренессанс страхование" повысил узнаваемость бренда, а положительное восприятие компании инвесторами передается клиентам. В будущем компания планирует внедрить программы лояльности для инвесторов с привязкой к страховым продуктам.

Александр Зайцев из Atomic Capital отмечает, что на бирже представлены два страховщика - "Росгосстрах" и "Ренессанс страхование". Последний, по его мнению, особенно интересен для долгосрочных инвесторов благодаря устойчивой прибыли (11,1 миллиарда рублей за 2024 год) и взвешенной дивидендной политике. Инвестиционный портфель компании вырос почти на треть за год, достигнув 234,7 миллиарда рублей.

"Росгосстрах" тоже показывает неплохие результаты: судя по данным МСФО за 2024 год, чистая прибыль компании составила 8,03 миллиарда рублей, увеличившись в 1,7 раза год к году. Но пока что эти результаты редко распространяются на инвесторов: последние дивиденды были выплачены за 2022 год после того, как акционеры пересмотрели свое предыдущее решение и распределили между владельцами своих ценных бумаг 30 процентов от чистой прибыли.

"Но это не дивидендная история и не история роста в акциях, - объясняет Александр Зайцев. - Однако бизнес достаточно устойчивый, а доход в данной сфере стабильный, поэтому кредитный рейтинг "Росгосстраха" от РА НКР несколько месяцев назад был повышен с уровня AA.ru до уровня AA+.ru. Если компания решит привлечь капитал в виде облигаций, то предложение может быть интересным. Пока же на долговом рынке она не представлена текущими выпусками долговых ценных бумаг".

Что касается перспектив выхода новых страховщиков на биржу, здесь мнения экспертов расходятся. Алексей Антонов считает, что маловероятно увидеть новые размещения в ближайшее время, так как компании опасаются усиления конкуренции и возможного риска поглощения. Тем не менее публичность дает компаниям преимущества: укрепление бренда и привлечение капитала, и это может стать главным триггером к IPO при подходящих условиях на финансовом рынке.

Александр Зайцев отмечает, что текущие представители страхового сектора на бирже уже сформировали позитивный кейс для отрасли. Если страховые компании решат привлекать капитал через облигации или акции, это будет дополнительным плюсом для рынка. Владимир Залужский уверен, что успешные кейсы могут вдохновить и другие компании, но пока страховщики предпочитают осторожность и ждут "окна возможностей".

"Публичность дает много преимуществ. Позитивное восприятие компании у инвесторов передается и клиентам, многие из которых, кстати, тоже инвестируют на фондовом рынке. Поэтому мы ожидаем, что на рынке появятся программы лояльности для инвесторов с привязкой к страховым и нестраховым продуктам", - объясняет Владимир Залужский.

В целом собеседники "РГ" едины во мнении: российский страховой рынок остается одним из наиболее устойчивых секторов экономики. На горизонте 2025 года его ждет умеренно позитивный сценарий развития. Разнообразие продуктов, поддержка со стороны государства и активная цифровизация создают условия для дальнейшего роста. Для инвесторов это означает новые возможности в надежном сегменте рынка, который уверенно идет по пути модернизации. Но, как и в отношении любых биржевых активов, перед их покупкой следует тщательно оценивать свои финансовые возможности.