Jefferies повышает рейтинг Air Canada на фоне улучшения показателей и прогнозов
Investing.com — Jefferies повысил рейтинг Air Canada (TSX:AC) до "Hold" с "Underperform", ссылаясь на лучшие, чем ожидалось, результаты первого квартала и улучшение видимости в отношении контроля затрат и стабильности прибыли. Инвестиционный банк также повысил целевую цену по акциям до 18 C$ с 12 C$, что указывает на более сбалансированное соотношение риска и доходности на пути к 2025 году.
"Мы повышаем рейтинг до ’Hold’ с целевой ценой 18 C$ при мультипликаторе 4X EBITDA и 7,5X P/E", — написала аналитик Шейла Кахьяоглу в отчете, опубликованном в понедельник. "Наш прогноз EBITDA на 2025 год в размере 3,48 млрд $ находится у верхней границы сниженного прогноза в 3,2–3,6 млрд $ и комфортно вписывается в первоначальный диапазон 3,4–3,8 млрд $".
Результаты Air Canada за первый квартал превзошли ожидания, несмотря на сокращение прогноза EBITDA на 2025 год на 6% до 3,2–3,6 млрд C$ из-за изменения спроса и инфляционного давления. Прогноз Jefferies по EBITDA на 2025 год в размере 3,48 млрд C$ остается выше среднего значения, что отражает уверенность в стратегии руководства и положительных эффектах программы сокращения расходов на 150 млн C$.
Аналитик отметила, что внутренние и международные бронирования остаются относительно стабильными, несмотря на более слабый спрос на трансграничные рейсы в США, где бронирования снизились на низкие двузначные проценты на следующие шесть месяцев. Тем не менее, Air Canada перераспределила мощности из США в другие географические регионы, включая наращивание высокомаржинальных атлантических маршрутов и расширение обслуживания в Тихоокеанском регионе.
Jefferies видит некоторые ограничения долгосрочного операционного рычага Air Canada, указывая на структурно более высокие затраты в Канаде и значительные капитальные расходы до 2028 года. Тем не менее, Кахьяоглу подчеркнула важность стратегической гибкости, отметив: "Диверсифицированная сеть (ни один субъект не превышает 1/3 ASM) является положительным фактором, когда сигналы спроса меняются так быстро, как в последнее время".
Акции Air Canada восстановились более чем на 30% за последние месяцы, сократив свое снижение с начала года примерно до 15%. "Акции уже продемонстрировали рост более 30%... но исполнение в первом квартале дает уверенность в обновленном прогнозе AC", — написала Кахьяоглу.
Изменение тона Jefferies отражает более широкое настроение инвесторов, склоняющееся к осторожному оптимизму на фоне волатильности сектора. Хотя Air Canada сталкивается со структурными проблемами затрат и сложной макроэкономической обстановкой, дисциплинированное исполнение и гибкость сети помогают компании наметить более стабильный курс для прибыли и доходов акционеров.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.