"Софтлайн" показал рекордные квартальные финансовые итоги
Оборот ПАО "Софтлайн" в I квартале 2025 г. составил 24 млрд руб. Это на 12% больше, чем за тот же период 2024 г. - 21,5 млрд руб. 37% от оборота пришлось на оборот от продажи решений "Софтлайн", что составляет 8,8 млрд руб.
Валовая прибыль увеличилась на 19% в сравнении с I кварталом 2024 г. и составила 9,3 млрд руб. Доля валовой прибыли, полученной от продажи высокорентабельных решений собственного производства, составила рекордные 73%. В результате валовая рентабельность "Софтлайн" достигла 38,8%. Это максимальное значение показателя за всю историю компании.
"Рост оборота и валовой прибыли компании были достигнуты благодаря увеличению на 40% продаж собственных решений. Однако показатель валовой рентабельности в ИТ-индустрии не так важен, как например, рентабельность EBITDA. Если мы посмотрим на рентабельность EBITDA в I квартале 2025 г., то там произошло снижение с 8,2% до 7,6% по причине консолидации ИТ-бизнесов и роста расходов на оплату труда. Но если формально посмотреть показатели валовой рентабельности за 2024 г. у других компаний в секторе, то у АО "Позитив Текнолоджиз" - 90%, у "Лаборатории Касперского" (российский бизнес) - 61%, а у ГК "Солар" - 24%", - отметил главный инвестиционный консультант ИК "Велес Капитал" Дмитрий Сергеев.
Чистый долг ПАО "Софтлайн" снизился с 20,8 млрд руб. в I квартале 2024 г. до 19,9 млрд руб. в I квартале 2025 г. Чистая прибыль показала более чем трехкратный рост и составила 744,6 млн руб. в I квартале 2025 г. против 227 млн руб. в I квартале 2024 г.
"Такой стремительный рост чистой прибыли произошел за счет снижения чистых финансовых расходов (были расходы на сумму 765 млн руб., стали - на 337 млн руб.) Однако чистые финансовые доходы - это свернутый показатель. Логичнее предположить, что процентные расходы возросли, учитывая рост ключевой ставки ЦБ год к году и лишь небольшое снижение чистого долга (на 869 млн руб. год к году). То есть финансовые расходы возросли, а чистый финансовый расход сократился за счет роста финансовых доходов", - объяснил аналитик ФГ "Финам" Никита Степанов.
По итогам 2025 г. "Софтлайн" планирует увеличить оборот до 150 млрд руб., валовую прибыль - до 43-50 млрд руб. за счет увеличения рентабельности и роста доли собственных продуктов и решений.
"На первый взгляд, при обороте за I квартал 2025 г. в 24 млрд руб. достижение показателя в 150 млрд руб. за весь 2025 г. представляется слишком оптимистичным. Но вполне возможно, что сравнительно небольшой оборот в I квартале может быть связан с влиянием сезонных факторов на бизнес группы. Можно еще и принять во внимание, что в I квартале 2025 г. компания пока не совершала сделок M&A, хотя планы по новым приобретениям у нее есть, и она их не пересматривала. Покупки других предприятий, а иногда и некоторых высокотехнологичных продуктов могут оказать положительное влияние как минимум на рост выручки группы", - рассказала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
"Результаты I квартала - не слишком надежный индикатор для прогноза итогов за весь год. Но если темпы прироста оборота сохранятся на уровне 12%, то с учетом прошлогоднего оборота в 120 млрд руб. должно получиться 144 млрд руб., что действительно около 150 млрд руб., как и прогнозирует "Софтлайн", - согласился аналитик ФГ "Финам" Леонид Делицын.