BMO Capital Markets начинает освещение коммунальных компаний сегмента SMID-Cap
Investing.com — BMO Capital Markets начал освещение подсектора малых и средних (SMID-cap) коммунальных компаний, инициировав рейтинги для пяти компаний.
Брокерская компания начала освещение Evergy (NASDAQ:EVRG) и Black Hills (Нью-Йорк:BKH) Corporation с рейтингом "outperform", в то время как Pinnacle West Capital (NYSE:PNW) Corporation (Нью-Йорк:PNW), Portland General Electric (NYSE:GE) (Нью-Йорк:POR) Company и NorthWestern Energy получили рейтинг "market perform".
BMO Capital Markets также передал освещение Alliant Energy (NASDAQ:LNT) Corporation, сохранив рейтинг "market perform".
Аналитики BMO Capital Markets заявили, что, несмотря на схожие бизнес-модели и фундаментальные драйверы с их более крупными аналогами, коммунальные компании сегмента SMID-cap в настоящее время "застряли в SMIDdle".
Брокерская компания отметила, что эти компании, обычно обладающие меньшим регулируемым охватом и меньшим количеством регулирующих юрисдикций (за исключением Black Hills Corporation), сталкиваются с потенциально более концентрированными рисками.
Эти риски включают регуляторные, операционные, связанные с лесными пожарами и экономические факторы, которые могут усиливаться в периоды высокой инфляции, когда доступность становится ключевой проблемой.
По данным BMO Capital Markets, сектор коммунальных услуг SMID-cap обычно имеет меньше возможностей для противодействия операционным вызовам.
Это может сделать их более уязвимыми к проблемам, связанным с климатом или процентными ставками, потенциально приводя к большей волатильности их финансовых результатов в годовом исчислении.
BMO Capital Markets ожидает, что группа коммунальных компаний SMID-cap будет демонстрировать немного более низкий рост прибыли на акцию по сравнению с более крупными коммунальными компаниями.
Это объясняется сочетанием таких факторов, как в среднем несколько более медленный рост базы тарифов, увеличение затрат, связанных с финансированием, более длительные регуляторные задержки и, в некоторых случаях, история менее стабильной регуляторной среды.
Эти факторы, наряду с исторически менее последовательным опытом выполнения финансовых прогнозов, привели к более нестабильному характеру роста EPS, из-за чего подсектор обычно торгуется с дисконтом к коммунальным компаниям с большой капитализацией, согласно анализу BMO Capital Markets.
В текущей макроэкономической ситуации BMO Capital Markets предполагает, что устойчивое давление инфляции и процентных ставок, вероятно, окажет большее финансовое влияние на компании SMID-cap по сравнению с более крупными.
В сочетании с их более низкой ликвидностью это может сделать их менее привлекательными для инвесторов, в первую очередь ищущих безопасности.
Поскольку сектор коммунальных услуг часто рассматривается как безопасная гавань, BMO Capital Markets ожидает, что инвесторы продолжат отдавать приоритет безопасности и ликвидности, потенциально отодвигая соображения оценки на второй план, что не будет благоприятствовать коммунальным компаниям SMID-cap в ближайшей перспективе на относительной основе.
Однако BMO Capital Markets отметил значительное расхождение внутри группы SMID-cap, отмечая значительные различия в оценке определенных компаний, которые демонстрируют характеристики, ожидаемые для обеспечения относительной эффективности.
Брокерская компания считает, что эти дислокации представляют привлекательные инвестиционные возможности и потенциал для получения выше среднего доходности, особенно там, где привлекательные атрибуты, наблюдаемые у крупных аналогов, не полностью признаны в отдельных коммунальных компаниях SMID-cap.
BMO Capital Markets видит улучшающуюся траекторию для подсектора, поддерживаемую соответствующим образом скорректированными долгосрочными прогнозами и более привлекательными относительными оценками.
Это может предоставить управленческим командам основу для создания более последовательных показателей достижения своих финансовых целей.
В сочетании с улучшенными регуляторными рамками и экономическим развитием, которые могут повысить перспективы роста и потенциально создать более стабильный и предсказуемый профиль роста EPS, BMO Capital Markets ожидает возможности для сужения разрыва в оценке между отдельными коммунальными компаниями SMID-cap и крупными коммунальными компаниями с течением времени.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.