RBC повышает рейтинг Pandora до "соответствует сектору" из-за реалистичных прогнозов по марже
Investing.com — Pandora (OTC:PNDRY) была повышена с "ниже рынка" до "соответствует сектору" аналитиками RBC Рынки капитала, которые отметили снижение цены акций и более сбалансированную ситуацию на фоне пониженных ожиданий по марже и устойчивых показателей выручки, согласно аналитической записке от четверга.
Акции компании упали на 26% за последние три месяца, значительно отставая от индекса MSCI Европа.
RBC отметил, что снижение рейтинга делает оценку более разумной, при этом акции теперь торгуются с коэффициентом 13 к прогнозируемой прибыли на 2026 год, что соответствует 10-летнему среднему показателю.
Повышение рейтинга отражает то, что RBC рассматривает как более реалистичные целевые показатели прибыли после того, как Pandora снизила прогноз маржи EBIT на 2026 финансовый год до 25% с предыдущего диапазона 26-27%.
Хотя сохраняются проблемы с затратами и валютными колебаниями, включая потенциальное влияние американских тарифов и волатильность сырьевых товаров, ценовая стратегия компании и меры по контролю затрат теперь лучше соответствуют текущим макроэкономическим условиям.
Результаты Pandora за первый квартал продемонстрировали продолжающуюся силу. Органическая выручка выросла на 7%, а сопоставимые розничные продажи увеличились на 6%.
Валовая маржа в 80,4% превзошла ожидания, а EBIT в размере 1,64 млрд датских крон и прибыль на акцию в 14 датских крон оказались выше консенсус-прогноза.
Текущие тенденции торговли во втором квартале показывают рост в среднем однозначном диапазоне, что соответствует предыдущим показателям.
Компания сохранила прогноз по органическому росту выручки на весь год на уровне 7-8%, хотя снизила прогноз маржи EBIT на 2025 финансовый год до примерно 24% из-за давления валютных курсов.
RBC повысил прогнозы прибыли на 2026 финансовый год на 3-4%, что поддерживается повышением эффективности, при этом снизив EBIT на 2025 финансовый год на 3%.
Чистая прибыль за 2026 финансовый год теперь оценивается в 5,99 млрд датских крон, а прибыль на акцию — в 80,1 датских крон.
Риски сохраняются, особенно от потенциальных тарифов в США, где Pandora моделирует различные сценарии.
Повышение цен, запланированное на октябрь 2024 года и апрель 2025 года, может помочь компенсировать это влияние, но RBC предупредил, что чувствительность потребителей к более высоким ценам все еще может проявиться.
Целевая цена RBC остается неизменной на уровне 1 050 датских крон, основываясь на комбинированной модели DCF и мультипликаторе 13x к прибыли 2026 финансового года.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.