Как Goldman Sachs ожидает, что компании будут распределять денежные средства в условиях неопределенной экономики

Investing.com — Инвесторы в текущем сезоне квартальной отчетности сосредоточены на том, приведет ли повышенная экономическая неопределенность к сокращению инвестиционных планов компаний, хотя прогнозы пока остаются "ограниченными", согласно аналитикам Goldman Sachs (NYSE:GS).

Президент США Дональд Трамп предпринял шаги по введению высоких тарифов как для союзников, так и для противников, но позже отложил пошлины на 90 дней после серьезных потрясений на фондовом рынке и рынке облигаций.

Тем не менее, сохраняются опасения, что пошлины могут спровоцировать потенциальный спад в экономике США. Многие предприятия выразили обеспокоенность тем, что это может побудить домохозяйства сократить расходы, в то время как некоторые компании отметили, что непостоянный характер тарифов затрудняет планирование будущих расходов.

В записке для клиентов аналитики Goldman Sachs под руководством Дэвида Костина подсчитали, что каждое увеличение политической неопределенности на 100 пунктов связано с сокращением роста денежных расходов примерно на 10%, при прочих равных условиях.

"Эффект неопределенности наиболее значителен для обратного выкупа акций и денежных слияний и поглощений, за которыми следуют капитальные затраты", — написал брокер.

Стратеги недавно снизили свой прогноз денежных расходов для компаний S&P 500 до 3,8 трлн долларов в этом году — что указывает на рост более 5% вместо ранее прогнозируемых более 11% — из-за повышенной неопределенности и более слабой прибыли.

Ожидается, что рост капитальных затрат будет наиболее сильным, хотя это в значительной степени зависит от планов технологических компаний, таких как Alphabet (NASDAQ:GOOGL), владелец Google, и Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) Platforms (NASDAQ:META), родительская компания Facebook, по инвестированию в развитие своих возможностей искусственного интеллекта, заявили аналитики Goldman. Так называемая "Великолепная семерка" технологических компаний с мега-капитализацией теперь составляет почти четверть общего использования денежных средств S&P 500 и обеспечила половину 10% роста денежных расходов S&P 500 в прошлом году, отметили аналитики Goldman.

"Хотя возможно, что эти фирмы сократят капитальные затраты на фоне замедления экономического роста, недавние комментарии руководства свидетельствуют о том, что компании планируют применять долгосрочный подход к инвестициям в ИИ", — заявили они.

Аналитики также ожидают более умеренного роста обратного выкупа акций и дивидендов.

"Мы ожидаем, что инвесторы продолжат вознаграждать фирмы, возвращающие денежные средства акционерам, по сравнению с теми компаниями, которые инвестируют в рост", — сказали они. "Эта модель обычно наблюдается, когда экономический рост замедляется или потенциально входит в рецессию, и повторялась в последние месяцы".

Стратеги Goldman отметили, что их корзина общего возврата денежных средств превзошла их корзину для капитальных затрат и исследований и разработок на семь процентных пунктов с начала года. Они добавили несколько новых имен в корзину общего возврата денежных средств, включая FedEx Corp (NYSE:FDX), Verizon Communications (NYSE:VZ), Tapestry (NYSE:TPR) Inc., Williams-Sonoma (NYSE:WSM) и Kroger (NYSE:KR).

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.