Rosenblatt повышает рейтинг Arista Networks на фоне тарифов и исчерпания тезиса о продаже

Investing.com — Rosenblatt Securities во вторник повысил рейтинг акций Arista Networks (NYSE:ANET) до "нейтрального" с "продавать", указав две основные причины для пересмотра.

Акции компании выросли более чем на 2% в предрыночных торгах.

Во-первых, брокерская компания отметила способность Arista потенциально выдержать макроэкономическое замедление, при этом прогнозы Arista на вторую половину 2025 года и 2026 год выглядят устойчивыми.

Эта оценка появилась после положительных результатов Calix (NYSE:CALX), поставщика решений для широкополосного доступа, что побудило аналитиков Rosenblatt искать другие компании с аналогичным потенциалом.

"После нашей недавней полевой работы мы теперь считаем, что ANET может быть еще одной такой компанией, учитывая более крупные победы у Microsoft (NASDAQ:MSFT), Oracle (NYSE:ORCL) и Google (NASDAQ:GOOGL), чем мы ожидали ранее", — заявил аналитик Rosenblatt Майк Дженовезе в своей заметке.

"Похоже, что повышенные тарифы фактически сделали опции коммутаторов White Box из Китая и остальной Азии менее привлекательными, что выгодно для Arista", — добавил он.

Более того, у Arista есть сильная линейка коммутаторов, совместимых с трансиверами Linear-drive Pluggable Optics (LPO), что еще больше укрепляет ее конкурентную позицию.

Вторая причина заключается в том, что предыдущий тезис Rosenblatt о продаже теперь исчерпан. Тезис был основан на опасениях, что ценность программного обеспечения Extensible Operating System (EoS) Arista уменьшится в центрах обработки данных ИИ-фабрик.

Конкурентная среда эволюционировала с появлением Nvidia (NASDAQ:NVDA) и набором импульса от Cisco (NASDAQ:CSCO) и Celestica (NYSE:CLS).

Прогноз операционной маржи Arista на 2025 год примерно на 400 базисных пунктов ниже, чем фактическая операционная маржа за 2024 год, что соответствует ожиданиям Rosenblatt.

Пересмотренная целевая цена для Arista теперь установлена на уровне 85 долларов, основываясь на 30-кратном прогнозе Rosenblatt по прибыли на акцию (EPS) на 2026 год, который немного ниже консенсуса.

В отличие от других компаний в их покрытии, где Rosenblatt теоретически снизил EPS на 2026 год для целевых цен из-за макрорисков, Arista и Calix являются исключениями, с фактическим EPS, используемым в их моделях.

"Для нас они выглядят как две акции, где 2П25 и 2026 год наименее вероятно будут сокращены из-за макрозамедления", — сказал Дженовезе.

Недавняя полевая работа Rosenblatt показывает, что Arista выиграла значительно более крупные контракты с клиентами Hyper Scale, чем ожидалось ранее.

Результаты инвестиционного банка предполагают, что Arista может получить на несколько сотен миллионов долларов больше от Microsoft в течение следующих двух-трех лет, с дополнительными существенными выгодами от Oracle и Google, каждый из которых потенциально принесет от 100 до 200 миллионов долларов примерно за два года.

Более крупные, чем ожидалось, победы повысили уверенность Rosenblatt в способности Arista достичь своей целевой выручки от ИИ в размере 750 миллионов долларов на конец 2025 года.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.