Piper Sandler понизила рейтинг Oracle из-за потенциального давления на маржу

Investing.com — Piper Sandler понизила рейтинг Oracle (NYSE:ORCL) до "нейтрального" с "выше рынка" в аналитической записке в среду, сославшись на опасения по поводу давления на маржу и роста капитальных затрат, поскольку компания наращивает инвестиции в свой облачный инфраструктурный бизнес.

Фирма также снизила целевую цену акций Oracle до 130 долларов с 190 долларов.

Аналитики Piper Sandler отметили недавний импульс Oracle в рабочих нагрузках искусственного интеллекта, особенно через бизнес Oracle Cloud Infrastructure (OCI).

"OCI успешно занял дифференцированную роль в качестве платформы выбора для крупномасштабных GPU-кластеров с растущим числом клиентов в сфере ИИ, включая Meta (признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ) (NASDAQ:META), Uber (NYSE:UBER), xAI, Luma AI, Suno и Baseten", — написали аналитики.

Однако они предупредили, что с быстрым ростом приходят и растущие затраты. "С большим портфелем заказов приходит большая ответственность", — говорится в записке, указывая на увеличение портфеля заказов на 48 миллиардов долларов за квартал, что подняло общие оставшиеся обязательства по исполнению до 130 миллиардов долларов, что на более чем 60% больше, чем год назад.

Чтобы удовлетворить спрос, Oracle расширила количество регионов центров обработки данных, ориентированных на клиентов, с 69 до 101 за последний год, отмечает Piper Sandler.

Фирма предупредила, что 2026 финансовый год, который начинается в июне, формируется как "год роста и повышенных инвестиций".

По оценкам фирмы, капитальные затраты Oracle могут вырасти более чем на 50% в годовом исчислении до 24 миллиардов долларов, потенциально потребляя "почти 100% потенциальных операционных денежных потоков".

Сохраняя положительный долгосрочный взгляд, Piper Sandler заявила, что пока занимает выжидательную позицию.

"Мы остаемся оптимистичными в отношении возможностей ORCL на ближайшие 3-5 лет, но переходим в сторону перед 2026 финансовым годом, который мы рассматриваем как год инвестиций", — написали аналитики.

Понижение рейтинга также отражает изменение методологии оценки: Piper теперь фокусируется на операционном денежном потоке, а не на свободном денежном потоке для моделей с высокими капитальными затратами, таких как Oracle.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.