UBS повышает рейтинг Newmont: рост цен на золото повысит доходность и оценку
Investing.com — UBS повысил рейтинг Newmont Corporation до "Buy" с "Neutral" и увеличил целевую цену до 60 долларов за акцию, ссылаясь на более благоприятную макроэкономическую обстановку для золота и потенциал устойчивой доходности для акционеров.
Фирма повысила свой прогноз цены на золото до 3 500 долларов за унцию к 2026 году, утверждая, что товар выиграет от изменения настроений инвесторов после недавних макроэкономических потрясений, что напоминает посткризисные ралли после мирового финансового кризиса и COVID-19.
Newmont показал результаты хуже как цены на золото, так и GDX (Нью-Йорк:GDX) примерно на 40% за последние пять лет, сообщил UBS, добавив, что оценка акций снизилась со среднего показателя 8x до примерно 6x по текущим ценам. Банк ожидает, что заниженные ожидания и достижимые прогнозы на 2025 год должны создать положительный операционный импульс.
UBS прогнозирует, что Newmont обеспечит доходность свободного денежного потока в 2026 году около 10%, поддерживаемую высокой ценой на золото и контролем затрат. Ожидается, что горнодобывающая компания получит около 3,2 миллиарда долларов наличными к концу второго квартала 2025 года от продажи активов после слияния, большую часть которых, по мнению UBS, вернут акционерам через обратный выкуп акций на сумму 3 миллиарда долларов в следующем году.
После 2025 года существует потенциал для дополнительных капитальных проектов, таких как Red Chris, но мы рассматриваем крупные расходы как более вероятные в 2027 году или позже, написали аналитики. UBS также отметил, что Newmont находится на пути к снижению своей целевой чистой задолженности ниже 5 миллиардов долларов в первой половине 2025 года, что открывает путь для дальнейшего возврата капитала.
Newmont испытывал трудности с операционной стабильностью, неоднократно не достигая прогнозов по добыче и затратам за последние пять лет. Однако UBS считает, что прогноз компании по добыче на 2025 год в размере 5,6 миллиона унций, вероятно, консервативен, и любые улучшения в затратах, которые в настоящее время не учтены в консенсусе, могут служить положительным катализатором.
UBS повысил свои прогнозы цен на золото на 2025 и 2026 годы на 11% и 23% соответственно, что приводит к значительному повышению прогнозов по прибыли для Newmont. Несмотря на снижение целевого мультипликатора EV/EBITDA с 6,0x до 5,5x, чтобы отразить более низкие мультипликаторы при пиковых ценах на золото, UBS повысил свою целевую цену до 60 долларов за акцию.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.