Wolfe снижает прогноз цен на глинозем на 2025 год на 26%
Investing.com — Wolfe Research скорректировал целевые цены и прогнозы прибыли для Alcoa (NYSE:AA) Corp и Century Aluminum (NASDAQ:CENX) Company, отражая изменения на рынке глинозема и влияние тарифов.
Инвестиционный банк снизил целевую цену на акции Alcoa на 2025 год до 49 $ с 54 $, при этом повысив целевую цену для Century Aluminum до 28 $ с 27 $.
Пересмотр происходит на фоне снижения Wolfe прогноза цен на глинозем на 2025 год на 26% и увеличения прогноза по Midwest premium (MWP) и алюминию на 56% и 2% соответственно.
"Предложение глинозема отреагировало на повышение цен быстрее, чем мы ожидали, и мы учитываем более высокую премию MWP из-за введенных Трампом 12 марта 25% тарифов на алюминий вместо прежних 10%, а также отмену исключений", — заявили аналитики Wolfe во главе с Тимной Таннерс в своей записке.
"Сохраняется неопределенность относительно возможного дополнительного 35% тарифа на канадскую продукцию, что добавило бы еще 10% пошлины, что ранее способствовало еще более высокой премии MWP до недавнего снижения", — добавили они.
Ожидается, что эти тарифы будут поддерживать MWP на повышенном уровне, чтобы привлечь необходимый импорт для удовлетворения спроса в США, который имеет чистый дефицит примерно в 47%.
Между тем, аналитики Wolfe ожидают, что внутренние мощности по производству алюминия останутся ограниченными в ближайшей перспективе, а потенциальные новые поставки вряд ли появятся до конца десятилетия.
Они полагают, что мировые цены на алюминий должны оставаться поддержанными высокими затратами на энергию и продолжающимся соблюдением Китаем своего годового лимита производства в 45 миллионов тонн.
Для Alcoa Wolfe прогнозирует прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) за первый квартал на уровне 841 миллиона $, что выше консенсус-прогноза в 756 миллионов $.
Они ожидают, что оценки первого квартала (Q1E) будут представлять собой "пик года, поскольку снижение цен на глинозем и менее конкурентоспособные канадские тонны после новых 25% тарифов негативно повлияют на Q2E-Q4E".
В результате фирма снижает свой прогноз EBITDA до 2,15 миллиарда $ с 2,38 миллиарда $ на 2025 год. Она предвидит потенциальный обратный выкуп акций, подпитываемый свободным денежным потоком во второй половине года, поддерживаемый различными стратегическими инициативами.
Century Aluminum, с другой стороны, рассматривается как явный бенефициар тарифов, с повышенным прогнозом EBITDA за первый квартал до 86 миллионов $ с 83 миллионов $, что превышает консенсус-прогноз в 81 миллион $.
Ожидается, что компания выиграет от более высокого MWP, поскольку значительная часть ее продаж приходится на США. Wolfe также отмечает потенциальную продажу энергетического подключения Century в Хоусвилле, что может принести нижнюю границу оцениваемой выручки в 500 миллионов $ - 5 миллиардов $, или 4-49 $ на акцию.
Прогноз Wolfe по EBITDA на 2025 год был повышен до 456 миллионов $, что выше консенсус-прогноза в 402 миллиона $.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.