Рублевые облигации: длинные бумаги принесут прибыль терпеливым инвесторам, - Дмитрий Баркалов,управляющий аналитик ИК "Прайм Капитал"

Сейчас рынок рублевого долга находится на пике спроса инвесторов, среди которых много иностранных, стремящихся приобрести облигации с необычайно высокими реальными ставками при снижающейся инфляции и планах по снижению ключевой ставки ЦБ. По нашему мнению, ближайшие месяцы активность участников на внутреннем рынке будет только расти. Рынок облигаций пока выглядит достаточно сильным, инвестиционная идея получения дохода за счет снижения ставки ЦБ далеко еще не исчерпала себя. Исходя из этого, мы рекомендуем инвесторам при формировании портфеля обратить внимание на длинные бумаги сроком до погашения от 5 лет — именно они сильнее всего дорожают при снижении процентных ставок. Не менее интересными выглядят сейчас ОФЗ серии 26221 (погашение в 2033 году, доходность к погашению 7,8%) и серии 26207 (погашение в 2027 году, доходность к погашению 7,6%). Последняя бумага является одним из самых ликвидных инструментов на рублевом облигационном рынке. Среди корпоративных рублевых бондов наиболее привлекательными выглядят бумаги, выпущенные в этом году — их держатели с 2018 года будут освобождены от уплаты НДФЛ на купонный доход: Газпром BO5 (погашение в 2027 году, доходность 7,9%), Роснефть 1P04 (погашение в 2027 году, доходность 7,9%). Также необходимо напомнить, что при формировании портфеля облигаций нужно учитывать возможность краткосрочных колебаний рынка и быть готовым к тому, что для получения ожидаемого дохода по даже очень перспективной бумаге придется держать ее в портфеле до момента погашения.