«Роснефть» наводит порядок: результаты работы за первое полугодие 2017 года

Внешние факторы Прежде чем обсуждать результаты работы компании, необходимо понять, в каких условиях были получены эти результаты. Важнейшим событием для российских нефтяников стало то, что впервые в своей истории Россия приняла участие в регулировании цен на нефть на мировом рынке. В соглашение об ограничении добычи нефти вошли страны ОПЕК и 11 стран – независимых экспортеров нефти. Журналисты часто называют это соглашение «ОПЕК+». Соглашение ОПЕК+ сильно повлияло на мировой рынок нефти. За последние пять лет это была первая удачная попытка регулирования мирового рынка нефти, так как ОПЕК давно уже превратился в дискуссионный клуб. Только совместные усилия России и Саудовской Аравии позволили основным экспортерам нефти достигнуть соглашения, которое в основном выполняется. Это не удивительно, так как и Россия, и Саудовская Аравия обеспечивают по 20 % международной торговли нефтью и нефтепродуктами, то есть являются абсолютными лидерами нефтяного рынка. Вместе они контролируют 40 % международной торговли нефтью, конденсатом и нефтепродуктами и определяют основные рыночные процессы. Соглашение ОПЕК+ позволило повысить цены на нефть и значительно уменьшить скачки цен. В первом полугодии 2016 года цена на нефть Brent в среднем составляла 39,8 доллара США за баррель, а в первом полугодии 2017 года она достигла 51,6 доллара за баррель. Таким образом, соглашение ОПЕК+ позволило увеличить цену на 11,8 доллара за баррель. В первом полугодии 2016 года разница между максимальной и минимальной ценой на нефть Брент составляла 24,7 доллара за баррель, то есть – 62 % от средней цены. В первом полугодии 2017 года разница между максимальной и минимальной ценой упала до 12,4 доллара за баррель, что составляет 24 % от средней цены. Рынок начал успокаиваться, и некоторые спекулянты на время даже вышли из игры. Сравнительно высокие и стабильные цены на нефть стали благом для российского государственного бюджета, но за все приходится платить. В этот раз заплатить пришлось крупнейшей нефтяной компании мира – «Роснефти», так как ей пришлось снизить добычу нефти. К сожалению, это стало не единственным ударом по компании. На финансовые результаты «Роснефти» существенное негативное влияние оказали налоговый маневр, эффект лага по экспортным пошлинам, а также рост транспортных тарифов. С января 2017 года были повышены тарифы «Транснефти» и железнодорожные тарифы на перевозку нефтяных грузов. Сильным ударом по нефтяникам стала очередная кампания по административному регулированию розничных цен на бензин и дизельное топливо. Торговля бензином на внутреннем рынке России стала убыточной. Из отчета видно, как «Роснефть» справляется с этими проблемами. Разведка и добыча В отличие от большинства крупнейших нефтяных компаний мира, «Роснефть» не сократила программу поисков и разведки новых месторождений. Инвестиции в геологоразведочные работы и поисково-разведочное бурение (ГРР и ПРБ) продолжают расти. Самым дорогим проектом в этом направлении работы в первом полугодии 2017 года было бурение скважины «Центрально-Ольгинская-1» с берега полуострова Хара-Тумус на шельфе Хатангского залива моря Лаптевых. Это самая северная поисковая скважина на шельфе Восточной Арктики. За отчетный период с глубин от 2 305 до 2 390 метров был отобран керн, насыщенный нефтью с преобладанием легких маслянистых фракций. Скважина находится в процессе бурения, поэтому пока испытать вскрытый нефтеносный пласт не удалось. Конечно, ГРР и ПРБ не исчерпывались одной, пусть и самой дорогой, скважиной. В первом полугодии 2017 года на суше было выполнено 5,7 тысяч погонных километров сейсмопрофилей 2D и 5,6 тысяч квадратных километров сейсморазведочных работ 3D. По сравнению с первым полугодием 2016 года объемы сейсморазведки 2D выросли в два раза, а 3D – на 17 %. Проведены испытания 44 разведочных скважин, вскрывших новые залежи и новые месторождения. В результате открыто 24 новых залежи и 13 новых месторождений с запасами 21 миллион тонн нефтяного эквивалента. Успешность ПРБ составила 82 %, что пока далеко от стратегической цели в 98 %. Однако, благодаря совершенствованию технологий подготовки новых залежей, к ПРБ этот показатель растет. Из-за соглашения ОПЕК+ добыча нефти и конденсата «Роснефтью» была снижена по сравнению с ноябрем 2016 года, но она оказалась выше добычи за полугодие 2016 года. По итогам первого полугодия 2017 года «Роснефть» добыла 140,3 миллионов тонн нефтяного эквивалента углеводородного сырья (УВС), что составляет 5,74 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в сутки. По сравнению с первым полугодием 2016 года рост добычи составил 10,2 %, но если учесть добычу «Башнефти» за первое полугодие 2016 года, то рост составил всего 1,4 %. Во втором квартале 2017 года по сравнению с первым кварталом добыча УВС снизилась на 1,4 % из-за ОПЕК+. В 2016 году около 80 % инвестиций «Роснефти» составили инвестиции в проекты разведки и добычи нефти и газа. Половина этих инвестиций приходится на зрелые активы, которые позволяют компании генерировать устойчивый денежный поток. Именно эти месторождения обеспечивают низкий уровень удельных операционных затрат на добычу нефти, что особенно важно при низких ценах на нефть. Повышение конечного коэффициента извлечения нефти и добычи на зрелых месторождениях обеспечивает увеличение числа новых скважин с большой зоной дренажа. Широкое применение горизонтальных скважин с многостадийным гидроразрывом пласта позволило «Роснефти» увеличить добычу нефти на зрелых месторождениях и нарастить извлекаемые запасы. В первом полугодии 2017 года продолжилось освоение новых месторождений и совершенствование технологии разработки зрелых месторождений. Рост добычи «РН-Юганскнефтегаз» во втором квартале 2017 года по сравнению с прошлым годом достиг 3,7 %. Увеличили добычу и другие заслуженные добывающие предприятия: «Самаранефтегаз» (+3,2 %), «РН-Няганьнефтегаз» (+3,4 %) и «Варьеганнефтегаз» (+2,4 %). Вторая половина капитальных вложений идет в освоение новых месторождений, таких как Юрубчено-Тохомское месторождение и Тагульское месторождение. Запуск Тагульского месторождения, входящего в Ванкорский кластер, обеспечит долгожданный синергетический эффект с другими активами кластера. Ввод в разработку Юрубчено-Тохомского месторождения задержался из-за строительства магистрального нефтепровода, но сейчас оно готово войти в сырьевую базу для работы на китайском рынке. В первом полугодии 2017 года компания укрепила лидерство по добыче газа среди российских производителей, не входящих в «Газпром». Объем добычи газа составил 34,20 млрд кубометров, что на 2,9 % выше уровня первого полугодия 2016 года. В перспективе «Роснефть» планирует добывать 100 млрд кубометров газа в год. В прошлом году компания превратилась в крупнейшего независимого производителя газа в России и вышла по добыче газа на шестое место в мире среди публичных компаний. Уже в начале следующего десятилетия «Роснефть» рассчитывает занять третье место по добыче газа в мире. Во втором квартале 2017 года объем проходки в эксплуатационном бурении увеличился на 40,7 % по сравнению с первым кварталом 2017 года – до 3,2 млн погонных метров. Объем эксплуатационного бурения за первое полугодие 2017 года вырос на 22 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 5,5 млн погонных метров. В первом полугодии 2017 года число новых скважин, введенных в эксплуатацию, было увеличено более чем на 15 % – до 1,4 тысяч единиц. При этом доля скважин с горизонтальным участком ствола выросла до 34 %, а в ближайшие пять лет компания планирует увеличить этот показатель до 40 %. Доля собственного бурового сервиса в общем объеме проходки в первом полугодии 2017 года по оперативным данным выросла до 60 %. Это много, и при плановом сокращении объемов буровых работ компания может столкнуться с организационными проблемами. Бурный рост производства не вечен, поэтому лучше половину объема буровых работ перекладывать на сервисные компании. Нефтепереработка и продажа продукции В четвертом квартале 2016 года в структуру «Роснефти» вошли три нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) «Башнефти». В результате переработка нефти и конденсата на российских НПЗ компании выросла с 38,87 млн тонн в первом полугодии 2016 года до 50,16 млн тонн в первом полугодии 2017 года, то есть на 29,05 %. Если учесть показатели НПЗ «Башнефти» за 2016 год, то рост объема переработки составит 4,9 %, но и это очень солидный показатель. В результате приобретения «Башнефти» компания значительно расширила сеть собственных автозаправочных станций (АЗС). Реализация автобензина и дизельного топлива через собственные АЗС в первом полугодии 2017 года по сравнению с первым полугодием 2016 года выросла на 12 %. К сожалению, из-за административного давления на розничный рынок бензина, его доходность резко упала. Правительству и губернаторам надо бы обратить внимание на то, что в стране начало сокращаться производство бензина, а его импорт прекратился еще в 2015 году. Конечно, хорошо, что у нас самый дешевый бензин в Европе, но как бы нам не попасть в условия дефицита бензина. Для стабилизации розничного рынка сбыта «Роснефть» использует два пути: привлечение потребителей дополнительными видами сервиса и повышение контроля над сбытовыми сетями. Продолжается внедрение новых программ лояльности «Семейная команда» и «BP Club». Программы уже внедрены в 37 субъектах присутствия, включая Москву и Московскую область, привлечены около 4,6 млн участников. К 1 июля 2017 года на всех АЗС компании обеспечено применение контрольно-кассовой техники для передачи налоговым органам информации о наличных расчетах и расчетах платежными картами в электронном виде. Установка на АЗС современных автоматизированных систем управления в рамках реализации данного проекта позволила обеспечить автоматизацию 100 % АЗС компании. Для обеспечения сохранности и качества нефтепродуктов установлен полный контроль над поставками топлива на АЗС. Контролируется прием и отпуск топлива на нефтебазах и АЗС, на бензовозах установлена электронная система гарантированной доставки нефтепродуктов по количеству и качеству. За первое полугодие 2017 года были подготовлены типовые технические решения для автоматизации процессов измерений и контроля. В результате потери нефтепродуктов в первом полугодии 2017 года по сравнению с первым полугодием 2016 года снизились на 2,5 %, на 17 % снизилось потребление топлива на собственные нужды. Это значит, что на АЗС «Роснефти» потребитель не столкнется с бодяжным бензином. Международная деятельность «Роснефти» было необходимо упорядочить многочисленные и кардинальные изменения в структуре международных связей компании, которые произошли в 2016 году. Поэтому в первом полугодии 2017 года на этом направлении работы больших изменений не было. Компания продолжила диверсифицировать поставки нефти между западным и восточным направлениями: отгрузки сырья в восточном направлении в первом полугодии 2017 года выросли до 23,4 млн тонн с 21,6 млн тонн в первом полугодии 2016 года. Продолжилось закрепление позиций компании на рынке Германии. Совместное предприятие PetroVictoria с участием «Роснефти»» и венесуэльской государственной нефтяной компании PDVSA начало добычу нефти на блоке Карабобо-2 в долине реки Ориноко. Полномасштабное развитие проекта Карабобо планируется после 2020 года. В начале июля 2017 года завершены работы по ТЭО проекта разработки и обустройства газовых месторождений Патао, Мехильонес и Рио Карибе на шельфе Венесуэлы. Теперь можно подать заявку на получение лицензий на разработку этих месторождений, что может стать важным шагом по развитию газовой программы «Роснефти». Rosneft Vietnam B.V., осуществляющая операционную деятельность на Блоке 06.1 на шельфе Вьетнама, 22 июня 2017 года достигла важного операционного показателя – 15 лет безаварийных работ без потери работоспособности персонала, что соответствует 30,3 млн человеко-часов. Это позволяет «Роснефти» претендовать на позицию оператора в крупных международных энергетических проектах на шельфе. «Роснефть» и Региональное Иракское Правительство Курдистана подписали инвестиционное соглашение, в рамках которого стороны взяли на себя обязательства развивать сотрудничество в области разведки, добычи и транспортировки нефти. До конца 2017 года будет создано совместное предприятие для эксплуатации нефтепровода пропускной способностью 35 млн тонн в год (700 тыс. баррелей в сутки), с планируемым расширением до 50 млн тонн в год (1 млн баррелей в сутки). Кроме того, подписано соглашение о разделе продукции в отношении пяти поисковых блоков с хорошими перспективами открытия запасов нефти и газа. «Роснефть», Philippines National Oil Company (Филиппины) и Pionaire Finance Limited (Гонконг) подписали соглашение, в соответствии с которым будет проработана возможность поставки сырой нефти и другого сырья в адрес Philippines National Oil Company до конца 2017 года. Заключен также контракт на взаимные поставки нефти между Rosneft Trading SA и PTT Public Company Limited (Таиланд), в рамках которого планируется осуществлять взаимные поставки до 10 миллионов тонн сырья в год, по пять миллионов тонн в год каждой из сторон контракта. Финансовые показатели и сравнение с другими компаниями Анализ финансовых показателей не моя область деятельности, поэтому дам лишь общую картину. Выручка за I полугодие 2017 года составила 2,809 трлн рублей, или 50,1 млрд долларов США. Укрепление рубля из-за стабилизации цен на нефть привело к тому, что по сравнению с 1 полугодием 2016 года, в рублях выручка выросла на 23,2 %, а в долларах – на 48,7 %. Увеличение выручки обусловлено ростом цен на нефть и нефтепродукты, увеличением объемов продаж, а также увеличением доли нефтепродуктов в продажах. Прибыль до амортизации процентов и налога на прибыль (EBITDA) «Роснефти» за первое полугодие 2017 года возросла на 2,9 %, до 639 млрд рублей. Снижение EBITDA обеспечило увеличение налоговой нагрузки и транспортных тарифов. Это привело к потере 19 млрд рублей. Потеря за счет лага по экспортной пошлине составила 45 млрд рублей. Положительный эффект от изменения цен на нефть в рублевом выражении составил 29 млрд рублей. Рост EBITDA на 2,9 % по отношению к прошлому году стал возможен за счет контроля над затратами и эффективного управления структурой реализации. Во втором квартале 2017 года показатель EBITDA cоставил 306 млрд рублей (5,3 млрд долларов США). Снижение значения показателя квартал к кварталу (-8,1 %) было вызвано снижением цен на нефть в рублевом выражении (-9,2 %). Негативное изменение ценовой конъюнктуры было частично компенсировано синергетическим эффектом от приобретенных активов и контролем над общехозяйственными затратами. Несмотря на негативные факторы, чистая прибыль, относящаяся к акционерам «Роснефти», выросла за второй квартал по сравнению с первым кварталом 2017 года в 5,2 раза до 68 млрд рублей (1,2 млрд долларов). Для сравнения, у Shell и Chevron она составила 1,5 млрд долларов. «Роснефть» является безусловным лидером по росту чистой прибыли акционеров квартал к кварталу – 400 % в долларах. Для сравнения, чистая прибыль акционеров Shell снизилась на 55 %, Chevron на 45 %, Total на 29 %, а ExxonMobil на 20 %. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Компании, за первое полугодие 2017 года составила 81 млрд рублей. В первом полугодии 2017 года свободный денежный поток, который у компании традиционно положительный, составил 112 млрд рублей. (1,7 млрд долларов). Снижение свободного денежного потока относительно аналогичного периода прошлого года вызвано плановым ростом капитальных затрат по проектам. Капитальные затраты возросли с 308 млрд рублей в первом полугодии 2016 года до 407 млрд рублей в первом полугодии 2017 года. В отчетном периоде «Роснефть» стала лидером по динамике капзатрат. Для сравнения, капзатраты ExxonMobil сократились на 32 %, Сhevron – на 35 %, Shell – на 10 %. Увеличение капитальных затрат осуществлено в соответствии с плановыми показателями, а также обусловлено приобретением новых активов. Компания сохраняет уровень долговой нагрузки на комфортном для себя уровне. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,7x в долларовом выражении. Примерно такой же уровень долговой нагрузки у других крупнейших нефтяных компаний: у Chevron соотношение чистого долга к EBITDA также составляет 1,7x, у Shell – 1,6x. По итогам первого полугодия 2017 года «Роснефть» своевременно погасила все долговые обязательства, а также осуществила выкуп доли миноритариев Башнефти в рамках обязательного предложения и приобретение новых активов. Из сравнения показателей пяти крупнейших нефтяных компаний мира видно, что при этом чистая прибыль «Роснефти» на единицу продукции самая низкая в мире, так как у нее самая высокая в мире налоговая нагрузка. Фото: ФедералПресс, Евгений Поторочин.